En el año 2011 20 empresas basadas en Barcelona y presentes en más de 40 países, con más de 5.000 trabajadores, facturaron más de €2.000M, convirtiendo a Barcelona en un cluster líder en E-Commerce en el Sur de Europa.

Este cluster no es una casualidad. Es fruto de un esfuerzo y de una trayectoria emprendedora muy sólida, iniciada en 1997 por la segunda hornada de pioneros de Internet en España, que ha sido avalada por empresas e inversores referentes a nivel mundial como Permira, Living Social, Index Ventures, Highland, Palamon Capital Partners  y Tiger Global.

Lo forman empresas como Atrápalo, Budgetplaces o EDreams que ofrecen viajes, vuelos, hoteles, restaurantes y espectáculos; Anuntis y Trovit para publicar y encontrar clasificados; Softonic para realizar descargas de software; Privalia en venta privada, y Lets Bonus en compra colectiva para ofertas flash con descuento; Elogia para márketing digital, o Near Technologies, en desarrollo de software.

Pero si queremos que este cluster y la emprendeduría se potencien en España, son necesarias una serie de medidas urgentes.

Señores Montoro y de Guindos: si se quieren ganar la confianza del colectivo emprendedor, les sugiero que ofrezcan más apoyo en fiscalidad, financiación, formación especializada y mentoring senior. ¿Por qué no equiparan el régimen fiscal de las Sociedades de Capital Riesgo a los Business Angels (BA)? Reino Unido es el país líder en inversión de BA, con una desgravación fiscal de hasta el 78%.

Hablemos también de una fiscalidad favorable para las stock options, y de inyectar más dinero y en mejores condiciones, sin frenar la financiación de buenas iniciativas como ENISA o CDTI. Y no tengan miedo a la morosidad, pues la creación de empresas innovadoras, así como el valor, empleos y tributos generados están sobradamente demostrados.

Desde el punto de vista de alguien que estuvo en la primera hornada de Internet, en 1994, quiero felicitar la labor de David González, Enric Aparici, Javier Pérez-Tenesa, Mauricio Prieto, James Hare, Antonio González-Barros, Rubén Ferreiro, John Erceg, Nacho Giral, Manuel Roca, Ignacio Sala, Marek Fodor, Tomás Diago, Lucas Carné, José Manuel Villanueva, Miguel Vicente, Miguel Planas Joaquín Engel, Jesús Monleon, Sacha Fuentes, Vicente Arias, Iñaki Ecenarro, Daniel Giménez, Raúl Puente, Dídac Lee, Albert, Domingo, Carlos Blanco, Luis Krug, Pablo Recolons y Borja Recolons. Así como a todos los que habéis colaborado a que estas empresas sean un referente, y, last but not least, no nos olvidemos de los inversores privados que habéis creído en estas empresas al inicio, cuando solo eran un power point o apenas facturaban, y pedir un préstamo al banco sonaba estratosférico. Como ahora.

Muchas gracias a todos por la visión, constancia y resiliencia que demostráis, y que son ejemplo para que muchas personas se animen a ser emprendedores.

PS: Este artículo ha sido escrito por Manuel Matés. Emprendedor pionero en Internet (1994. Co-fundador Cinet y Olé). Puede consultar su bio o acceder a Linkedin. Se ha publicado una síntesis del artículo  en Expansión el día 15 03 2012. En el caso de  querer copiar una parte o la integridad del mismo  se debe realizar citando la fuente.

Joao Gilberto, Aquarela do Brasil

Club Santa Mónica es un club de ventas privadas de viajes a través de Internet fundado por Juan Domínguez y Miguel Ángel Jiménez que inició su actividad  en Junio de  2010. Actualmente cuentan con 300.000 usuarios, prevén tener una facturación para el 2011 de 2-5 millones de euros y alcanzar el punto de equilibrio en tres años, y acaban de abrir una oficina en Brasil.

Tras la primera ronda de financiación de 500.000 euros (Octubre del 2010),  recientemente han cerrado una segunda ronda de 650.000 euros , a la que han acudido varios Business Angels, entre ellos Yago Arbeloa, jugador de la selección española , y Luís Martín de Cabiedes, quienes ya habían acudido a la primera ronda. La inversión se destina principalmente a marketing para  incrementar la base de usuarios y de productos,  y abrir mercado en  Brasil.

El sector de la venta privada de viajes en España está muy competido, y más tras la entrada de Privalia el pasado mes de Junio,  cuya base de datos de usuarios es muy importante.  Voyage Privée, Lets Bonus,  Club Santa Mónica,  Viajamus.com y otros compiten fuertemente para captar al cliente que desea viajar  a un precio atractivo.

En este sector las  inversiones en marketing y adquisición de usuarios son muy elevadas, los márgenes son estrechos, y en mi opinión creo que sobrevivirán aquellos que, entre otros aspectos, tengan una estructura operativa de procesos y personal muy eficiente, un producto de calidad,  BBDD de clientes en la que haya recurrencia de compra, y no solamente se invierta, sino que la creatividad (campañas cuyo coste/eficiencia sean óptimos)  ayude  a captar usuarios  activos a un precio y retorno adecuado.

Juan Domínguez y la época .com

1999. Por aquél entonces yo llevaba 4 años en el sector de Internet, y recuerdo una conversación que tenía con Juan Dominguez,  buen amigo y gran profesional “¿Manolo, crees interesante que me lancé en el sector de Internet? De cabeza Juan -le dije-, Internet es una tierra de oportunidades “.

Juan conocía perfectamente el sector de viajes. Venía de Amadeus, una gran empresa, y pasar a una .com era una decisión a meditar. Tras sus buenas cábalas y los ánimos que recibió para lanzarse al sector.com, en Enero del año 2000 se incorporó en Ya.com para lanzar, como intra-emprendedor, Viajar.com,  la división de viajes de Ya.com.

En Septiembre del año 2000 Ya.com, se vendía a T Online International/Deutsche Telekom por 92.000 millones de la época (552 millones). Los empleados que habían estado desde el inicio podían convertir sus stocks options , hecho que siempre he admirado, pues en su día en la venta de Olé no habían stock options, gran error pues es una muy buena forma de reconocer, incentivar y fidelizar a los equipos de trabajo.

En el año 2005 Viajar tenía una facturación de 80 millones, y en Enero de 2007 la adquiría Orizonia (antigua Iberostar) por 20 millones de euros. Posteriormente Juan estuvo poniendo en marcha varias iniciativas emprendedoras en el entorno .com.

Inquieto, como todo buen emprendedor, amante de la lectura y de la música. Aún recuerdo cuando nos conocimos en 1995, en  la boda de Gonzalo, un amigo común,  buenos bailes y copas en la sala Sol, baños en Dorres, Puigcerdà…los años pasan. Ánimo Juan y el  resto del equipo.

El año pasado me crucé con Joël en el aeropuerto de Zürich, siempre con el entusiasmo emprendedor, y me contactó hace unos meses para ver si podíamos contar su experiencia emprendedora en Glycart e Ysios. Finalmente se organizó en mayo pasado en el “Last Thursday” de ESADE en el Hotel Mandarín, donde tuve la oportunidad de entrevistarlo, y tener un intercambio de impresiones sobre ser emprendedor, su experiencia de Glycart e Ysios, emprendedores e inversión en España y otros aspectos. Las opiniones de Joël Jean-Mairet (JJM), y las reflexiones propias (MMG) las expongo a continuación:

EMPRENDIENDO EN GLYCART

-          JJM: Ser emprendedor es un sacrificio personal muy  importante en tiempo y esfuerzo. Es necesario hablar previamente con la familia, en mi caso  hablé e hice un pacto con mi mujer.

-          MMG: Este punto es clave, sino hablamos con nuestra familia y compartimos lo que supondrá y supone el camino, es muy posible que no se entienda y surjan conflictos.

-          JJM: Los concursos de planes de negocio ayudan y dan visibilidad. En este caso el de McKinsey en Suiza, que les permite tener visibilidad al quedar finalistas y contactar con los miembros del Jurado, que eran los CEO de las principales Blue Chips Pharma en Suiza.

-          MMG: No vayamos a todos los concursos, solo aquellos que nos interesan la proyección, los miembros del Jurado y stakeholders relacionados. Lo importante no es el premio sino a quién podemos conectar.

-          JJM: El entorno inversor del 2005 hasta ahora ha cambiado, muchos fondos o bancos de inversión de aquel entonces ya no existen hoy. A pesar de las reestructuraciones que han hecho las Farma, y Roche también ha recortado personal, Glycart continúa con el doble de empleados.

-          MMG: Las empresas con visión clara y equipos tenaces y prudentes sobreviven.

-          JJM: En el año 2004 se estimaba que el mercado de anticuerpos monoclonales en el 2008 fuera 16BUSD, en el 2008 fue de 33 BUSD.

-          MMG: En la gestión de expectativas, la moderación siempre tiene sus buenos frutos.

-          JJM: Para la venta de Glycart escogimos a un banco de inversión que sin ser de los grandes sí que hubo un muy buen feeling. Se invitaron a 16 compañías a nivel global, finalmente presentaron dos ofertas y se vendió 100% upfront sin estar sometida la venta a hitos.

-          MMG: Busquemos potenciales compradores en todo el mundo.

-          JJM: A pesar de que la salida de Glycart fuera satisfactoria, uno deja con pena el barco que ha emprendido. Nunca había pensado que vendería la empresa.

-          MMG: 5 años es un muy buen periodo para decidir si seguimos con nuestro proyecto. El cambio de emprendedor a empresario tal vez no nos convence tanto y nos ilusiona otro emprendimiento. Si pasa la oportunidad de vender pensemos, y que no nos importe que “el último duro” lo gane otro.

YSIOS: EMPRENDEDOR E INVERSOR

-          JJM: En Ysios analizamos las empresas debidamente. “Somos la mayor consultora gratis sobre Biotech de España”.

-          MMG: Haber sido emprendedor y un equipo de 9 personas, analistas Phd, ayuda a: a)  Un debido análisis con conocimiento de causa b) El trato que se da a los emprendedores c) Tener sensibilidad con este colectivo a la hora de dar consejo, aunque no se invierta. Un No constructivo, argumentado y con consejos de mejora ayuda mucho al emprendedor.

-          JJM: Invertimos como media de 5M de euros en la vida de una participada. Desde early hasta later stage. 5 años de inversión y 5 años de desinversión. Nunca participamos en la operativa y siempre intentamos estar presentes en el Consejo.

-          MMG: No entran en la operativa pero sí que saben incorporar personas claves en el Consejo, lo cual supone disponer de una visión y aportación de mucho valor. Sirva de ejemplo la aportación de una de las personas de confianza de Ernesto Bertarelli, fundador de de Serono.

-          JJM: Hemos hecho 5 operaciones, de ellas dos en España. Cuando vemos la oportunidad clara, creemos y vamos a por ello. Como media entendemos que de 10 operaciones, 1 será la estrella, 3 serán medianamente buenas y el resto no irán bien.

-          MMG: En el caso de Business Angels con 5 inversiones en 1-2 años, 1 podría ser la estrella, 1 medianamente buena o recupero y en 3 pierde la inversión. En España, salvo excepciones, la media de inversión de FCR en proyectos es de 2 operaciones al año. Conforme tenemos más inversiones más posibilidades de éxito, por ello tiene sentido diversificar el portfolio y  co-inversiones con terceros, si bien no siempre es fácil que coincidan los intereses.

-          JJM: Para nosotros es importante cuando analizamos un proyecto,  la empatía con el emprendedor y que hablemos el mismo idioma.

-          MMG: Raciocinio vs Feeling. Dos aspectos necesarios en la decisión mutua de invertir y ser participados por un fondo o por un BA.

-          JJM: En muy pocas ocasiones veo en España que el emprendedor ofrezca a sus empleados clave un stock option plan del 8 al 15% de la empresa, lo cual es ayuda a tener un equipo motivado y comprometido.

-          MMG: Es una muy buena herramienta que se utiliza poco y que nos ayuda a motivar, fidelizar y reconocer a los empleados que consideremos clave y comprometidos.

-          JJM: El emprendedor español, es pragmático, “va per feina”, cada vez está más preparado y conoce lo que supone un proceso de inversión (term sheet…), así como la operativa del sector.

-          MMG: El proceso de inversión privada informal se puede aprender. Se ha de mejorar el conocimiento de aquellos mecanismos que acercan posiciones y ayudan a cerrar las negociaciones.

-          JJM: Nos hemos encontrado con proyectos que solicitaban una cantidad y cuando vemos que lo que necesitan es superior, nos comentan que plantear una cantidad superior lo veían imposible. Olvídate de los números por un momento y plantea el proyecto que quieres.

-          MMG: La “ambición sana” no es mala.

-          JJM: El inversor busca un equipo de gestión experimentado y la manera de que este gane su confianza es “prometer y conseguir”.

-          MMG: La consecución pasa por un plan con hitos e indicadores que conforme se ejecuta, se realiza seguimiento y se van alcanzando, no solo dan confianza al inversor sino también al equipo emprendedor. Control + Ejecución = Confianza.

-          JJM: “En este sector es muy difícil que el emprendedor acabe teniendo la mayoría. Hemos descartado operaciones por este motivo o porque la valoración que plantean no tiene sentido” “Prefieren ser Rey que ser Rico”.

-          MMG: Aprendamos a cerrar más operaciones.  Este problema es un clásico, más vale un % pequeño de una empresa que ha crecido y vale mucho. Las valoraciones desproporcionadas sin ventas o hitos relevantes no tienen sentido.

-          JJM: “En 3 años nos han llegado 350 operaciones, de las cuales hemos analizado unas 40 y hemos invertido en 5.

-          MMG: Considerando que el sector es Biotech, una media de 100 proyectos anuales está muy bien. Se ha de diferenciar el deal flow de entrada, con el corte posterior que después se analiza, ya que no todos son oportunidades o carecen de la estructura o visión necesaria.

-          JJM: Invierte tiempo en escuchar al mercado, a tu potencial comprador. Estar en contacto constante con el mercado a nivel internacional y con las Pharma, que son las potenciales compradoras, esto nos ayuda a tener una visión de lo que buscan y cómo podemos buscar y organizar operaciones que les puedan ser de su interés.

- MMG: Tenemos una muy buena cantera de emprendedores, no nos de miedo a salir al extranjero. A pesar que la imagen de España en según qué sectores está deteriorada, en los últimos años existen historias de éxito de captación de fondos internacionales o salidas al extranjero: Varsavksky-FON-Sequoia.Atomico, Openbravo Amadeus Capital, GIMV y Adara Venture Partners, Privalia-Dress for Less General Atlantic, Highland Capital Partners e Index Ventures…

Ysios no es solo un fondo que apoya empresas y emprendedores, sino un emprendedor que ha puesto en marcha un fondo. Creo que esta es una gran diferencia, y una de las fórmulas por las que creo que tendrán un buen futuro.

Gracias Joël, Joe y al resto del equipo por el buen trabajo que estáis haciendo, dejando bien alto el pabellón en unos momentos que nuestro país necesita, no solo de fondos, sino emprendedores.

J.M.Serrat. “Cantares”.

Cuando miramos atrás y pensamos en dónde estamos y dónde queríamos estar, muchas veces nos encontramos con cambios y sorpresas. El emprendedor sabe lo que es hacer camino al andar. Un camino que,  por mucho que tengamos planificado, siempre tiene cambios. Lo importante es caminar.

Conocí a Joël Jean-Mairet (PHdPhD, MSc en Biotecnología y anticuerpos terapéuticos en el Politécnico de Zurich) en Junio del año 2006, en una mesa redonda que organizaba sobre “Qué es la biotecnología”. Le quedaba un mes para cerrar una etapa de su carrera emprendedora y dejar Glycart, la empresa que había co-fundado en el año 2001, dedicada a la investigación en anticuerpos monoclonales (no atacan a las células sanas), y que vendieron en Julio 2005 a la farmaceútica Roche por 150 millones de euros. Roche compraba una empresa que no facturaba y cuyo producto está previsto ser lanzado en el año 2013. 12 años más tarde desde que se fundó.

Venía de Suiza con ganas, sus raíces le llamaban para instalarse en España, concretamente en Barcelona, y poner en marcha una nueva ilusión emprendedora: crear el fondo de capital riesgo de referencia en Biotec en el estado español.

Y lo consiguió. En un entorno muy complicado, en un mar económico muy encrespado del cual solo los buenos marineros saben salir del temporal. En Agosto del 2008, gracias al apoyo de entidades financieras, fondos, inversores privados y family offices… y de un muy buen equipo, constituye  Ysios BioFund I, el mayor fondo de capital riesgo especializado en biotecnología del mercado español, con 69 millones de Euros, que opera a través de la gestora Ysios Capital Partners.

En España no abundan mucho los fondos e emprendedores que cogen la maleta y se van al extranjero a buscar operaciones e inversores. Y en este sentido, Joël y su equipo pone el listón todavía más alto cuando en Noviembre 2009, Ysios lidera y organizan su tercera inversión mediante una operación sindicada que lideran y entran en Biovex, empresa basada en Boston especializada en el desarrollo de productos para el tratamiento del cáncer y enfermedades infecciosas. Una inversión de 70 millones de USD,  de las mayores del año en el sector a nivel internacional.

La inversión y la investigación en el sector Farma Biotech es una de las de más de larga espera en el retorno, si lo hay. No obstante, Joël consigue en su momento una salida de Glycart en 5 años y nuevamente el pasado Marzo 2011 Amgen compra Biovex, una de las mayores empresas biotecnológicas del mundo por 1.000 millones de USD. Esta desinversión en 14 meses supone una TIR de tres dígitos para los inversores de Ysios, en un mercado, el español de los fondos de capital riesgo, donde últimamente no abundan ni las salidas, ni las TIR atractivas tengamos en cuenta que el periodo medio de retorno para el inversor, si lo hay, es de 5-7 años (continúa en parte II).

La formación del BA y del emprendedor juega un papel clave para dinamizar la puesta en contacto y el apoyo del BA al emprendedor y al empresario. Una importancia que creo que se entiende mejor en el contexto de una serie de reflexiones que hago a continuación.

¿Todos los BA forman parte de una red?

No. No todo BA está adscrito a una red de BA públicamente reconocida y apoyada por un Gobierno regional o que forme parte de las asociaciones de redes de BA que existen en España. Al igual que no todos los fondos de capital riesgo (FCR) son miembros de la ASCRI (Asociación Española de Capital Riesgo), pero la diferencia en el caso de los FCR españoles sí sabemos la totalidad de fondos existentes que están registrados y regulados por la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), lo cual no es el caso con los BA, cuya existencia y registro es desconocido, de hecho gran parte de ellos prefieren mantenerse en el anonimato.

Muchos de estos BA se agrupan y son un grupo de amigos, compañeros de promoción, de trabajo… y en muchas ocasiones uno de ellos acude a los Foros de Inversores que organizan las redes de BA más públicas y conocidas. En este sentido este grupo son una “subred” que acude a los actos de la red y puede o no estar adscrita a ella.

Las Escuelas de BA ayudan al candidato a BA a decidir si quiere serlo o no, promueve pues la existencia de BA y permite conocer también BA activos que ya invierten que acuden a formarse.

¿Cuántos BA activos existen en España?

Desde mi punto de vista no son ciertas las cifras que se barajan sobre varios miles de Business Angels en España. Ello lo contrastaba hace con un BA que me merece mucho respeto, creo que en España no hay más de 300 BA realmente activos que cada año invierten una cantidad entre 30 a 500k euros, lo que en conjunto supone una capacidad de inversión anual de 9 a 150 Millones de Euros, si tomamos una media razonable de 100k, estaríamos en el orden de 30 Millones de Euros anuales.

Recordemos que los BA adscritos a una red públicamente conocida son solo una parte del total existente.

¿Qué supone el proceso de inversión privada informal?

El término informal hace referencia a que no se invierte en empresas que cotizan en bolsa, cuyo proceso está formalmente regulado, es mucho más sencillo, es público y tiene mayor liquidez. Este tipo de inversión se hace pues en empresas de nueva creación o expansión, con alto riesgo, poca liquidez y en el marco de un proceso que no es sencillo pues es necesario tener conocimientos y experiencia entre otros aspectos en:

• El proceso de negociación, inversión, seguimiento y salida.
• El marco legal relacionado con la entrada y salida en la  empresa así como su gobierno.
• Los conocimientos económicos y financieros en relación a la valoración de la empresa y las previsiones.
• El desarrollo y evaluación de planes de negocio.
• El mercado al que se dirigen.
• La evaluación técnica del producto/servicio.
• La psicología y empatía del inversor con el equipo emprendedor.
• Haber perdido dinero en inversiones y estar dispuesto a seguir perdiéndolo.

Las temáticas pues son diversas, se tienen que conocer y estar bien asesorados al respecto. Y ello se aplica a ambas partes: al emprendedor y al inversor. A modo de ejemplo, si en el pacto de accionistas no quedan claras las condiciones de entrada, de seguimiento y salida del inversor, existe un gran porcentaje de probabilidades que la relación inversor-emprendedor no sea fructífera, y esté abocada al fracaso, no tanto por la pérdida de la inversión al no ir bien la empresa, que es un riesgo que siempre existe, sino por no estar claramente establecido desde el inicio este marco de relación.

Sobre estos aspectos y otros son sobre las que tratan las Escuelas de Business Angels, las cuales ayudan al entorno económico de la región y al BA a:

• Aflorar a potenciales o existentes BA.
• Saber si se tiene las aptitudes para ser BA.
• Darse cuenta el asistente a la Escuela que ya está haciendo de BA.
• Conocer el proceso que supone la inversión privada informal.
• Tener más criterio para evaluar proyectos de emprendedores o de empresarios.
• Evaluar proyectos en grupo lo cual conlleva un debate muy interesante.
• Conocer a compañeros del curso que pueden a ser sus futuros socios de inversión. De hecho en cada Escuela de BA de la que soy co Director aquellos estudiantes con aptitudes han pasado a formar parte de una red existente o han creado la suya propia.
• Que el director del Programa saque sus conclusiones sobre quien ve como candidato para ser BA.

La formación se hace más necesaria en momentos de crisis. Los BA pueden ser una alternativa a la falta de liquidez en los mercados financieros y juegan un papel clave en Cataluña, gracias en gran parte a la existencia de diferentes Escuelas y Redes de BA que de forma periódica realizan cursos y foros de inversión.

¿Qué otros aspectos hemos de tener en cuenta a la hora de consolidar la existencia de BA en nuestra región?

A modo de resumen, y pudiendo ser esta pregunta objeto de otro artículo, apuntaría lo siguiente:

Lo primero es formar y detectar un “núcleo duro” de inversores, el “ancla o tractor” que servirá de referente para posteriores, con una voluntad real de invertir y un espíritu de apoyar al emprendedor de su región.

La buena comunicación del curso y el filtro de los candidatos a la formación son claves pues se ha de evitar la asistencia de “curiosos”. El potencial BA ha de darse cuenta que al curso solo acceden otros potenciales o actuales inversores con los cuales en el futuro  podrá no solo evaluar inversiones, sino compartir experiencias e incluso crear negocios entre ellos tal como me he visto a lo largo del tiempo.

La socialización ha conseguir que el  grupo de inversores se conozcan entre ellos y tengan las mismas afinidades. El curso es precisamente el inicio de este entorno de socialización.

Lo segundo es disponer de un modelo claro de red de BA donde el papel del gestor es clave. Para crear una red de BA continuada en el tiempo no solamente hace falta formar al BA, sino también determinar qué modelo de red se quiere desarrollar y qué capacidades y aptitudes debe tener el gestor de la misma.

Lo tercero es que no tiene sentido la figura del BA ode la red si no hay buenos proyectos.  Aquí es donde  se hace necesario acompañar y ayudar a madurar a los emprendedores, preparándolos para el proceso de reflexión y arranque que supone la creación de la empresa, el acompañamiento que puedan necesitar para hacerla crecer o prepararse para presentarse de forma óptima ante los inversores.

Por último destacaría la necesidad de un entorno fiscal favorable, no limitándose a los esfuerzos mínimos que se han hecho en España, sino tomando como ejemplo el modelo francés y británico, cuyo régimen fiscal ha permitido que se incremente de manera considerable el capital disponible para este tipo de inversiones.

A Martín Varsavsky se le identifica como el fundador de Jazztel, Ya.com y Fon.com. Sin embargo, su historia como emprendedor empezó en 1984, siendo estudiante de MBA, con la creación de Urban Capital Corporation, una empresa dedicada a la rehabilitación de viejos inmuebles en Nueva York. Además ha sido fundador de Medicorp Services, empresa dedicada a la investigación del Sida, de Viatel en el sector de las telecomunicaciones y de EinstenetAg, primer ASP de banda ancha en Alemania. También ha estado implicado en el proyecto Educ.ar, un programa para incrementar el conocimiento informático en las escuelas argentinas.

En la conferencia que ofreció en ESADE en el mes de abril de 2004, con motivo del acto inaugural del Club de Emprendedores e Inversores que fundé en su momento, confesaba que él era emprendedor porque no sabía hacer otra cosa. Un  emprendedor con una visión y una contribución muy clara en las oportunidades que han surgido y  pueden surgir.

En esta entrevista (no publicada hasta hoy) que le hice en su día, intentaba conocer un poco más de su historia y de su espíritu emprendedor. Un buen inicio para el blog Necotium, pues las reflexiones personales, profesionales y de sector que hacía en su momento siguen siendo vigentes. Sirva de ejemplo el párrafo de los VC (Venture Capital) que veremos más adelante. En este sentido, los VC extranjeros de referencia en el sector TIC ya han invertido en España con posterioridad, y el primero en abrir este camino fue Martín Varsavsky, con la entrada de Index Ventures y Sequoia Capital en Fon.com y posteriormente el pasado mes de febrero de 2011,  que ha conseguido que Atomico, el VC fundado por Niklas Zennström (co-fundador de Skype), lidere su última ronda de financiación. Una vez más, innovador y emprendedor.

ENTREVISTA

¿El emprendedor nace o se hace?

Creo que es una combinación de las dos cosas. En mi caso, por ejemplo, detrás de cada empresa que he creado, hay una frustración, una impaciencia con el “status quo”(con Urban Capital Corporation, era mi frustración con las leyes sobre la vivienda que prohibían el uso como vivienda de los antiguos “lofts” en NYC; con Medicorp era mi impaciencia con la falta de curas para  una nueva enfermedad que en ese entonces llamaban  el “cáncer de los homosexuales”, pero que ahora conocemos como sida; con Jazztel, era el monopolio del mercado de telecomunicaciones; con EINSTEINet, era mi odio al PC). Esta impaciencia es un rasgo de mi personalidad, pero es un rasgo que a veces está muy mal. Gracias a la Business School (por aquí viene la parte que NO nace), aprendí a controlar esta impaciencia y usarla para crear empresas, trabajos, valor.

Uno puede nacer con un espíritu emprendedor, pero muy poca gente nace sabiendo controlar este mismo espíritu.

- En 1984 inicia su carrera como emprendedor, desde entonces ha creado varias compañías, de todas las experiencias acumuladas ¿Cuáles cree que son las características principales que debe tener un buen emprendedor?,  ¿Cuáles son aquellos grandes errores en los que el emprendedor debe intentar no caer?

Un buen emprendedor necesita tener visión y confianza en sus ideas y su capacidad para liderar. No puede tener miedo al fracaso, debe entender que todo el mundo fracasa en algún momento, es algo bueno de lo cuál uno aprende mucho. Yo fracasé cuando invertí en unos hoteles en Colorado que luego acabaron en la bancarrota y aprendí mucho de la experiencia. El emprendedor tiene que arriesgarse y tiene que ser un buen vendedor. Sobre todo, uno tiene que saber cuáles son sus puntos fuertes y sus puntos débiles. Yo, por ejemplo, soy un buen visionario, pero soy malísimo como “day-to-day manager”. No tengo paciencia para la rutina cotidiana y vuelvo loca a la gente con un flujo continuo de ideas.

- ¿Cree que en España se reconoce al emprendedor y se le facilita su camino?

Creo que eso no ha sucedido en España a lo largo de la historia. Aún se respira cierta resistencia a reconocer no sólo el éxito ajeno sino, a veces, incluso el propio. Pero en los últimos años esto está cambiando, no sólo la imagen del emprendedor en la sociedad ha cambiado, sino que se ha ido acompañando de otros muchos cambios institucionales que lo favorecen. La entrada en la Unión Europea y el liderazgo de Bruselas, el acercamiento de ésta al modelo económico de USA, la aparición de compañías de capital-riesgo, la apertura de los mercados de capitales, etc…, han sido muy positivos en este proceso. Ahora la gente tiene menos miedo a tomar la iniciativa.

- A usted se le reconoce una gran capacidad de visión de negocio y de captación de capital de los inversores ¿Cuáles cree que son los factores claves de éxito para conseguir una decisión de inversión por parte de un VC-inversor?, ¿Cómo ve el momento que están pasando los VC?, ¿Cree que se ha acabado el dinero para los proyectos relacionados con tecnología?,  ¿Qué consejos daría a los emprendedores que están buscando capital?

Con los VC´s y los inversores hay que ganarse, sobre todo, su confianza en el proyecto. Lo más efectivo es tener un gran proyecto, ambicioso e innovador, pero lo que es más importante, que cumpla con sus objetivos cada trimestre. Cuando los inversores ven que los números son los esperados o incluso mejores, depositan toda su confianza. Hay veces que, sin duda, éstos se ven también influidos y confundidos ante las tormentas de los mercados y terminan abandonando proyectos serios y estables, puede que eso esté ocurriendo ahora. Pero según se vayan calmando las turbulencias y se vaya implantando cierta racionalidad y normalidad en los mercados, todo volverá a su lugar y las decisiones y valoraciones de todos los agentes que en ellos actúan serán más acertadas.

- ¿Cree usted que los VC- inversores americanos y europeos tienen la misma filosofía de trabajo?

Creo que poco a poco van pareciéndose más. En USA es todavía muchísimo más fácil montar una empresa que en Europa y no sólo por los inversores, también por la estructura legal. Pero en realidad, todo eso refleja una idiosincrasia diferente. Al europeo no le gusta ser empresario, o al menos no le ha gustado mucho hasta ahora, en USA es el sueño de cualquier ciudadano, así que surgen infinidad de iniciativas y existen tradicionalmente personas que saben que de esa infinidad hay un porcentaje que son éxitos impresionantes y que están dispuestos a apostar por ellos. Aquí es más difícil que alguien se la juegue por una idea rompedora y más si no es suya, por eso las grandes fortunas de Europa están en manos de un reducido número de familias desde hace siglos. Pero como dije antes, esta situación está cambiando poco a poco.

- En la conferencia de ESADE usted destacó el encuentro que tuvo en Davos con Michael Porter sobre el impacto de las nuevas tecnologías en la economía ¿Cree usted que suponen una mayor productividad y generan valor a las compañías y a la economía en general?

Sí, creo que aportan un gran valor.

Me acuerdo que me pusieron una vez a debatir con un directivo de una gran empresa de automóviles, la idea era que yo era el representante de la nueva economía y él era el representante de la vieja economía. Bueno, yo esperaba un debate a muerte, estilo americano y me preparé buscando todo tipo de datos sobre la industria del automóvil, la contaminación ambiental, la cantidad de gente que se muere en accidentes de tráfico cada año, muchísimas cosas para destruir al pobre de mi opositor. Pues bien, cuando llego y el señor empieza a hablar sobre las maravillas que son las computadoras, cómo han mejorado la industria, cómo han contribuido a la seguridad y sofisticación de los coches, etc, etc… al final, ¡no hubo nada que debatir!

- ¿Cómo ve la situación económica general y en el sector de las nuevas tecnologías?, ¿Cree que nos encontramos en una desaceleración o en una recesión?

No estoy convencido de que vayamos a tener una recesión. Creo que el mercado está en un momento de reajuste exagerado. La euforia del 2000 era una exageración, pero la depresión por la que estamos pasando ahora, y hablo específicamente del sector de las empresas de telecomunicaciones , tampoco tiene sentido.

- ¿Cuáles son aquellas tecnologías y oportunidades de negocio que los emprendedores deben considerar en los próximos años?

En el sector de altas tecnologías creo en:

• el desarrollo de contenidos para ancho de banda o la evolución de internet
• de texto a internet e imágenes en movimiento
• la implantación de LANs inalámbricos con la tecnología 802.11 en espacios privados y públicos
• la implantación de Internet en el ámbito educativo
• el desarrollo de negocios asociados a UMTS
• la llegada del internet al automóvil
• la llegada de internet al sector hotelero
• el internet puramente óptico
• la evolución de PCs a terminales tontos sobre redes ópticas

- El tejido empresarial español está constituido mayoritariamente por Pymes, ¿Cree que el empresario ha de considerar el nuevo entorno tecnológico como una oportunidad para generar una ventaja competitiva? En caso afirmativo ¿Cuáles son los elementos que debe tener en cuenta la empresa para llevar a cabo una implantación de la tecnología que le ayude a mejorar sus diferentes procesos y actividades?

Lo que falta en España y está haciendo Jazztel es justamente una empresa grande y profesional que se ocupe de que las PYMES no caigan en desventaja frente a las grandes en el área de la tecnología.

- ¿Cree usted que el empresario de hoy se encuentra en numerosas ocasiones ante un dilema sobre qué tecnología debe aplicar en su estrategia y modelo de negocio?  ¿Qué consejos le daría?

Sí, todavía sigue ocurriendo eso. Lo que está claro es que Internet será parte crítica de la gestión de su empresa y que la fibra óptica será la tecnología que le dará el servicio que va a precisar.

- ¿Estaría usted de acuerdo en que la tecnología es una “commodity”?

La tecnología per se sí. Pero lo importante son los servicios asociados, la calidad, la provisión, el soporte y el apoyo, que harán de las ofertas de diferentes operadores productos totalmente distintos.

- ¿Cree que la tecnología puede ser un factor diferencial que genere una ventaja competitiva a la empresa?

Totalmente de acuerdo. Las que no sepan adaptarse rápido y utilicen una tecnología de telecomunicaciones e Internet avanzada, sufrirán fuertemente.

- ¿Qué opinión tiene de empresas, por ejemplo Cisco, como empresa modelo en la generación de valor y ventaja competitiva mediante la aplicación de las nuevas tecnologías en su estrategia y modelo de negocio y gestión?,  ¿Cree usted que realmente ese valor y ventaja se genera?

CISCO es un ejemplo a seguir en su visión e implantación de las ventajas que las nuevas tecnologías pusieron a su disposición. Sobre el valor, mejor se lo preguntamos a quienes invirtieron en CISCO hace 5 años; seguro que responden un sí mayúsculo.

- ¿Cree que es posible que en España, por ejemplo Barcelona, pudiera surgir un “Silicon Valley” europeo? En caso afirmativo ¿Qué factores cree que han de darse para que ello ocurra?

En España seguro que sí es posible y quizá probable. En concreto Barcelona, tiene ventajas e inconvenientes, así como Madrid, Valencia o Málaga. Realmente es difícil decir dónde es más probable.

- Desde la creación de Internet, la administración pública ha jugado un papel clave en la evolución del sector tecnológico ¿Cuál cree que es el rol que deben jugar el gobierno y las administraciones públicas?

Deben apoyar fuertemente la creación de infraestructuras de telecomunicaciones  alternativas a las de Telefónica y la liberalización real del sector.

- Usted está implicado en diferentes proyectos filantrópicos, ¿Cree que las nuevas  tecnologías aumentan o disminuyen las diferencias entre países ricos y pobres?

Creo que hasta ahora las nuevas tecnologías han aumentado las diferencias entre los países ricos y países pobres, esto es lo que se llama el Digital Divide, o la Brecha Digital en español. La comunidad internacional está muy preocupada por el tema, y de hecho ya existen numerosos proyectos e iniciativas para solucionar el problema. Por ejemplo, yo soy Chairman del Educational Task Force del World Economic Forum y ahora estamos desarrollando un programa para premiar las mejores iniciativas para combatir la brecha digital. Fundé www.educ.ar, el proyecto argentino para reducir la brecha digital en el país a través del sistema educativo, pero en el camino he aprendido que hay que combatir no sólo las brechas entre los países sino también las brechas dentro de los países. Por ejemplo en el caso de Argentina, Buenos Aires ronda el 25% de penetración de Internet, mucho más que la media española, sin embargo, el resto del país está entre un 2 y un 10%.

Michael Porter, en un artículo que publicó en Harvard Business Review en marzo del 2001, comenta que Internet y las nuevas tecnologías generan valor siempre se considere la dificultad y, precisamente, la oportunidad que supone saber incorporarlas en la gestión de la empresa, ahí radica precisamente la posibilidad de generar valor y ventaja competitiva. En este sentido, Thomas Midlehoff apuntaba en la última reunión de Antiguos Alumnos de Esade que uno de los retos, y precisamente oportunidad, de la empresa y las nuevas tecnologías es la gestión multicanal de cliente.

Que Internet y las nuevas tecnologías tienen un impacto en la sociedad y la empresa es un hecho consumado, y ese impacto se puede aprovechar para crear valor en la empresa y desarrollar nuevas oportunidades. Un ejemplo es el canal de viajes de Ya.com: Viajar.com, la compra de viajes a través de Internet es una realidad que ha supuesto un nuevo canal de distribución y un impacto en el sector importante.

Si bien esta pregunta que me formulaba un ex alumno puede dar lugar a un libro, expongo a continuación de forma no exhaustiva algunos de los factores que considero más importantes:

• La estrategia
• La estructura organizativa
• El entorno
• La estrategia

El  fin de la red  es invertir y apoyar la creación de empresas, y para que la red  lo consiga se aconseja un planteamiento estratégico a  5 años vista con una muy buena definición de  los siguientes aspectos:

• Tipo de empresas y sectores que se apoyan: especialización vs generalista.
• Fase de inversión en la que entran: Start up, Desarrollo, Seed o un mix distribuido porcentualmente.
• Rango de inversión y ámbito geográfico.
• Tipo de apoyo real que se quiere ofrecer más allá del capital: mentoring, asesoramiento estratégico, network con clientes, management, venture capital…
• Conocimiento: Expertos que sepan de los sectores en los que potencialmente queremos invertir.
• El proceso de selección y fuentes de “deal flow”.
• Criterios en la presentación y la mejora de los proyectos.
• Rango de valoración máxima en el que estamos dispuestos a invertir.
• Tipo de estructura de recursos humanos de la red: S.L con gestor pleno tiempo o gestionada por los miembros…
• Reglas de juego de los inversores partícipes en la red (derechos y obligaciones) y en  las inversiones (pactos de accionistas tipo).
• Política de seguimiento de las participadas.

La estructura organizativa

Las redes de BA pueden estar promovidas por la Universidad, una organización empresarial, una Cámara de Comercio, una entidad pública, o un grupo de empresarios bajo una figura jurídica que puede ser una Asociación, Fundación, SL… Sea cual sea el promotor, desde mi punto de vista creo que una BAN debe tener:

• Una gestión muy dinámica, que no siempre encontramos en los modelos públicos, que permita como mínimo realizar anualmente de 4 a 6 foros de inversión.
• Un gestor de la red remunerado que se dedique pleno tiempo y a poder ser que también invierta en los proyectos. La alternativa es una de red gestionada por sus miembros, no remunerados, la cual es de más difícil  gestión por el tiempo y continuidad que requiere el día a día.
• Un gestor de red que haya sido emprendedor, “con canas” y una muy buena capacidad de network.
• Un grupo de inversores que realmente inviertan y que si no lo hacen no sigan en la red. Más vale poco y bueno que mucho y curioso.
• Una cultura de apoyo al emprendedor y muy buen entendimiento entre los inversores de la red (en este punto es clave la figura del gestor): “Desde mi experiencia emprendedora y empresarial deseo seguir apoyando a este colectivo”, “Si fulano invierte yo también”.
• Una cultura donde haya paciencia, se asuma el riego de la posibilidad de perder la inversión (normalmente en 2-3 años ya se sabe), pero también se vea que una salida exitosa (mínimo 3-5 años) puede compensar las pérdidas anteriores.
• La entrada y aprendizaje de nuevos inversores: aprender de los que tienen más experiencia, involucrarse en los equipos de análisis, participar en seminarios…
• Una estrategia y política de selección e inversión en iniciativas empresariales  muy definida.

El entorno

El apoyo de la Administración pública es clave en nuestro país de cara a potenciar la figura de los BA. Existen muy buenos ejemplos de iniciativas de ayudas y apoyo promovidas en Cataluña (pionera en este campo) y dirigidas a:

• La creación y la gestión de una red de BA.
• La formación de los inversores.
• La formación de los emprendedores.
• Espacios de ayuda al emprendedor: incubadoras.
• Mecanismos de co-inversión (en curso).

¿La asignatura pendiente en nuestro país? Mecanismos fiscales de desgravación dirigidos a quienes invierten en empresas. Sirva de ejemplo el caso de Francia donde el número de fondos y BA ha crecido de forma muy importante gracias a los incentivos fiscales que se han creado.

Una red de referencia: Tech Coast Angels: www.techcoastangels.com. Posiblemente, una de las mejores redes de BA de USA.

Fundada en 1997, está compuesta de 270 inversores en 5 redes locales de una zona geográfica muy concreta “Southern California”  desde entonces ha invertido más de 104 millones USD en 160 compañías y han conseguido co-inversión por valor de 1 billón USD.

Sus miembros dedican dinero, tiempo y expertise para ayudar a que las empresas innovadoras en las que invierten crezcan y tengan éxito. La red está formada en su 70% por personas que han creado empresa (el otro 30% lo componen CEOs, directivos seniors) y como media cada uno ha invertido en 10 start up. En el año 2009 invirtieron en 25 empresas con una media de 463.000 USD por proyecto, y co-invierten con firmas de venture capital (VC) con las que colaboran estrechamente.

Su estrategia, estructura y modelo de gestión (roles y procesos) están muy claros. La red está gestionada por sus miembros (member led), participan activamente en la compañía en la que invierten, establecen fuertes alianzas con VC, y de forma obligatoria cada miembro ha de invertir un mínimo anual “You invest in or you are not in”.

Entorno:

• Óptimo para la innovación y la creación de empresas: Sur de California.

Estrategia:

• Focalizados en un entorno geográfico y una industria muy concretos.
• Cubren el camino de financiación y expansión con alianzas y co-inversión con VC.

Estructura:

• Red que agrupa 5 subredes.
• Gestionada por sus miembros.
• La red no solo canaliza proyectos sino que se involucra activamente en la gestión de la participad.
• Si no se invierte no se está en la red.
• Financiación propia por parte de los miembros y de los patrocinadores.

Seguramente la oferta cultural de París es superior, pero el ciudadano Romano es muy diferente al Parisino, es  más abierto. El Romano auténtico existe y se encuentra fácilmente, mientras que desde que Edith Piaff nos dejó, Parisinos de varias generaciones quedan cada vez menos.

Italia. Un país donde periódicamente existe una “amnistía fiscal” mediante al pago de un canon o donde condenan a 7 años de prisión a Marcello Dell’ Uttri, senador y mano derecha de Silvio Berlusconi por asociación mafiosa,  ya dice mucho. Vox populi, me decían en Roma.

Cierro los ojos y pienso en Roberto Begnini como taxista romano en  Night on Earth,  Ugo Tognazzi en Amici Miei y la escena de la estación, Alberto Sordi perseguido por operarios de la carretera en I Vitelloni de Fellini … Y Roma. Una frontera entre el Norte y el Sur, donde el desparpajo y  la picaresca entran en juego, en una Italia simpática y caradura. Donde con poco se rie mucho. Y sobretodo, entrañable. Como Paolo Conte.

Paolo Conte. La primera vez que lo vi en directo fue en Roma. A pesar de tener más de 65 años, daba dos conciertos en un día en el Auditorio Renzo Piano. Paolo.  Aprendí italiano para entender sus letras, y más adelante cuando lo conocí, me comentó en los camerinos del Palau de la Música que fue Lluís Llach quién lo recomendó para cantar por primera vez en el Olimpia de París.

Pero más allá de las fronteras y el arte tenemos… las fachadas, y en ello Roma es única. Unos colores envejecidos que se reflejan en las fuentes de las plazas pequeñas y en donde menos te lo esperas, un restaurante espectacular. Aquí es donde Roma gana a muchas ciudades, empezando por Barcelona, en la calidad-precio de los restaurantes. Gracias a ellos tiene sentido la palabra italiana “Il cibo”, el amor por la comida. En muy pocos lugares he comido tan bien por 15-20 euros.

“Los perros ladran, y la caravana sigue”. Cuando vuelvo a Roma, tengo la impresión que pocas cosas han cambiado, todo sigue igual. La última vez visité a  mi buen amigo siciliano Manfredi, “pazzi per i cavalli”. Excelente Doctor, entusiasta de los caballos de trote, que tiene en propiedad con varios socios, y sobretodo amigo como pocos. El de los momentos difíciles.  Cuesta de entrar en la sociedad siciliana, pero una vez estás es para siempre. A Manfredi un día le dedico un artículo.

Manfredi tiene de socio a Luciano quien en su haber tiene: Ser emprendedor, buena persona, regentar durante muchos años un restaurante con fama  y una familia. Y en su debe? La vida le adeuda poco, pues la ha disfrutado con creces en su época de Dolce Vita, donde era considerado uno de los mayores conquistadores de Roma La Nuit: Naomí Campbell… Y oír hablar a Manfredi y Luciano de caballos, experiencias y restaurantes con su socio Boniek es un espectáculo. Por la noche fuimos al Rhome, donde casi sacan una alfombra al ver a llegar a Luciano. La idea de restaurante y sala de baile tras la cena me recordó a Andrés Carne de Res de Bogotá (otro lugar para dedicar un artículo).

Via dei Coronari, al lado de Piazza Navona, Casa de Manfredi. Ideal para ir descubriendo  algo nuevo cada vez que voy a Roma. La via del Governo Vecchio y sus alrededores esconden pequeños tesoros populares como el restaurante dal Paino, el café de la Pace o Da Baffeto, con sus pizzas , cola y, como no, propietario especial. La piazza y el bar del Ficco, que hace 12 años eran un referente, han vuelto a resurgir y Trattoria Francesco  otro referente. Max Aureli, buen amigo y propietario del Etabli Wine Bar, tuvo la visión hace 5 años que la zona volvería a estar de moda. Me alegro que haya sido así y que le vaya bien.

Federico, alias “Pelouge”. Romano, con un pie en Ibiza y Formentera, emprendedor hotelero y restaurador nos invitó a su restaurante a degustar la pasta con trufa blanca. Sin palabras.

Es cierto que para disfrutar mejor una ciudad influye mucho las personas que conoces, pero además  Roma tiene algo especial. Para que la disfrutéis os dejo algunas reseñas para aquellos que me preguntáis qué hacer o dónde comer en Roma más allá de las visitas tradicionales:

1. Esculturas de Bernini en Villa Borghese.
2. Arte etrusco en Villa Giulia.
3. Ir a correr por la orilla del rio Tevere en dirección hacia Isola Tiberina.
4. Una espectacular vista del Foro Romano desde la terraza superior de los Museos Capitolinos al atardecer.
5. Visitar el mercado de Porta Portese que se celebra los domingos.
6. Bucatini all´amatriciana en
7. Trattoria Da Augusto en la Piazza de Renzi en el Trastevere.
8. Pasta y alcachofas en Sora Margherita.Piazza delle Cinque Scole, 30.
9. Un café en una de las terrazas del Panteón.
10. Una cena y un buen baile en el Rhome. Piazza Augusto Imperatore 46.